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机械设备行业周报:北美升降办公桌市场需求增长空间测算正文

类别:空间闪图 | 点击: | 日期:2019-11-18

本周主题研究:市场关注升降办公桌市场增长的持续性。本文主要基于可获得的北美/欧洲市场办公家具市场间数据,在一定假设前提下,估算可升降办公桌及对应的线性驱动系统需求。北美办公家具市场景气度与宏观经济相关度较高,自2009 年以来,整体维持增长态势。2018 年,其销售规模达110.30 亿美元,同比增长4%左右。根据美国建筑业协会预估,2020 年办公室/教育/医疗建设支出同比增速分别为2.2%、4.4%、3.7%,办公家具需求仍将维持可观增长态势。根据我们的估算,2018 年,美国市场可升降办公桌用线性驱动系统规模约3.47-4.17 亿美元。巨头着重布局可升降办公桌系列产品,行业成长前景可期。基于可升降办公桌渗透率稳定提升的假设,我们测算得到,2019-2022 年,美国市场可升降办公桌市场年化复合增速约20%,至2022 年整体规模将达24.86 亿美元,对应线性驱动系统市场间约7.82 亿美元。此外,根据我们的估算,2018 年,欧洲市场可升降办公桌用线性驱动系统规模约2.72-3.26 亿欧元,整体需求规模与北美接近。

    本周核心观点:基建预期升温,10 月挖机销售继续同比增长,建议继续配置工程机械龙头,重点推荐建设机械,中联重科,三一重工,恒立液压,重点关注徐工机械,艾迪精密,同时建议积极关注轨道交通板块,关注中国中车,康尼机电等;光伏板块,大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战略新机遇,利好龙头设备公司,重点推荐捷佳伟创、晶盛机电,关注迈为股份。

    新能源车行业短期受挫,但行业洗牌带来龙头效应凸显,预期动力电池投资需求依然旺盛,CATL 欧洲项目启动,重点推荐先导智能。个股方面,重点推荐捷昌驱动、浙江鼎力,关注贸易战缓和预期带来的估值修复和盈利能力回升,积极关注核心资产美亚光电、华测检测。科创板预计呈现基本面分化,后续关注汽车电子装备龙头瀚川智能、以及机器视觉厂商天准科技等。

    一周市场回顾:本周机械板块下跌3.00%,沪深300 下跌2.38%。年初以来,机械板块上涨10.58%,沪深300 上涨25.01%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:宝鼎科技(61.05%)、龙溪股份(21.43%)、香山股份(19.52%)、南风股份(18.63%)、恒立液压(7.58%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:派思股份(-30.07%)、聚龙股份(-19.82%)、古鳌科技(-11.96%)、五洋停车(-10.61%)、汉威科技(-10.40%)。

    风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。

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